Investimenti in IA spingono i costi del credito, ma investitori mostrano cautela

Investimenti in IA spingono i costi del credito

I mercati finanziari stanno registrando un aumento dei costi del credito per le aziende tecnologiche, in seguito alla corsa all’intelligenza artificiale (IA) che ha spinto gli investitori a richiedere premi più elevati. Secondo un indice di titoli corporativi di alta qualità calcolato da istituzioni come l’Intercontinental Exchange, i spread dei titoli di aziende tecnologiche con scadenza superiore ai 15 anni superano la media del mercato da inizio anno. Questo fenomeno si osserva in un contesto in cui le grandi aziende tecnologiche negli Stati Uniti competono per finanziare la loro leadership nel settore dell’IA, ma gli investitori mostrano una crescente cautela.

Meta e BlackRock investono in un centro dati nel Texas

Meta e BlackRock hanno annunciato un piano per costruire un gigantesco centro dati nel Texas, con un investimento stimato in circa 14 miliardi di dollari. La BlackRock si occuperà del 80% del finanziamento, mentre Meta coprirà il 20% restante. La dívida non sarà registrata nel bilancio di Meta, e la gestora ha raccolto circa 12,5 miliardi di dollari attraverso l’emissione di titoli corporativi. Un contratto di utilizzo del centro dati con Meta, valido fino a 20 anni, ha garantito ai titoli la classificazione A+ da parte della S&P Global.

La corsa all’intelligenza artificiale ha spinto i mercati a richiedere premi più elevati per finanziare i progetti, ma la crescente cautela degli investitori indica una maggiore consapevolezza dei rischi legati a questa tecnologia. Mentre le aziende tecnologiche continuano a cercare finanziamenti per espandere la loro capacità di calcolo, il mercato si prepara a un futuro in cui la domanda di credito potrebbe superare quella dei settori tradizionali.

Il costo del finanziamento per i progetti legati all’IA è aumentato, con un incremento del spread, o premio di rischio, dei titoli emessi per il centro dati Hyperion, in Louisiana. Il spread era di 2,25 punti percentuali, ma nella recente operazione di BlackRock è salito a 2,88 punti, riflettendo una riduzione del entusiasmo e un aumento della cautela da parte degli investitori. Il mercato dei titoli corporate ha visto un incremento delle emissioni legate all’IA, con il 15% dei titoli emessi negli Stati Uniti provenienti da aziende tecnologiche, oltre a sviluppatori e operatori di centri dati.

La domanda di investimenti nel settore dell’IA è forte, ma i mercati mostrano segni di satura.
La SpaceX, ad esempio, ha realizzato la più grande offerta di capitali della storia, raccogliendo 75 miliardi di dollari in giugno, ma le sue azioni sono scese sotto il prezzo iniziale di 135 dollari e si avvicinano a 100 dollari. Secondo dati della London Stock Exchange Group, 12 delle 15 maggiori emissioni di azioni del 2026 provengono da aziende legate all’IA, con la SpaceX che ha raccolto circa 86,2 miliardi di dollari. Tuttavia, investitori come Daniel Ivascyn di Pimco esprimono cautela, sottolineando la necessità di non esporre eccessivamente al rischio associato all’IA.

Il mercato di dívida corporativa ha visto un incremento delle emissioni legate all’IA, con il 15% dei titoli emessi negli Stati Uniti provenienti da aziende tecnologiche, oltre a sviluppatori e operatori di centri dati. La partecipazione è quasi 20 volte maggiore rispetto a un anno fa. Quando la Amazon ha raccolto 25 miliardi di dollari con un’emissione di titoli, in data 7 luglio, i titoli della società già in circolazione hanno perso valore poco dopo la definizione delle condizioni dell’offerta.

La corsa all’IA non è senza rischi, e i mercati si preparano a un futuro in cui la domanda di credito potrebbe superare quella dei settori tradizionali.